10月28日，科创板“人形机器人第一股”宇树科技披露了2026年第三季度报告。这是该公司自8月上市后的首份完整季度成绩单，正值人形机器人产业从“样机验证”全面转向“规模化落地”的关键时期。
2026年以来，机器人产业上游核心零部件产能持续释放，下游工业与特种场景试点加速落地，具身智能大模型能力按月迭代。多重因素交织下，宇树科技的三季度表现成为观察全球人形机器人商业化进程的重要样本。
财报显示，宇树科技前三季实现营业总收入18.17亿元，同比增长55.71%；归母净利润3.87亿元，同比增长270.54%；扣非归母净利润3.49亿元，同比下滑18.78%。单季度来看，Q3实现营业收入6.65亿元，同比增长69.93%，归母净利润1.13亿元，同比下滑13.37%。公司表示，营收增长主要得益于产品创新与业务拓展，利润变化则因收入增长带动毛利额增长及上年一次性确认较大金额股份支付费用所致。
今年完成首次公开发行并上市后，宇树科技资产规模显著增长，截至9月30日，总资产达101.56亿元，较上年末增长216.52%；所有者权益为89.10亿元，较上年末增长242.10%。货币资金余额达73.54亿元。现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.94亿元，同比下降54.69%，主要是由于采购支出、职工薪酬以及销售、研发等经营性费用同步增长所致。存货规模大幅增长177.2%，达到10.19亿元，显示出公司对后续市场拓展的乐观预期。
股价方面，受市场预期机器人商业化落地周期将缩短的影响，A股市场机器人概念股近期延续升势。截至10月28日收盘，宇树科技股价报695.90元/股，上涨8.74%，使其10月以来累计涨幅超过50%，市值达2815亿元。
2026年第三季度，宇树科技不仅推进硬件量产，还同步进行本体性能升级与具身智能模型研发，并加速场景落地验证。9月14日，公司发布新一代人形机器人G1+，优化了全关节电机系统，新增多传感器融合系统和外部供电接口。小尺寸人形机器人G1累计产量已达1万至2万台。
宇树科技在具身智能领域的布局也在持续推进。公司发布了新一代通用人形机器人基础模型UnifoLM-WLA-1.0，采用World-Language-Action架构，具身推理底座基于Qwen3-VL-4B构建。目前，部分模型权重和数据已开放，后续将逐步开放更多模型、代码与数据集。
技术与产品的迭代最终需落实到真实场景的商业化验证。三季度，宇树科技在工业、特种、海外市场的落地取得进展。H1、H2全尺寸人形机器人已在汽车制造、3C电子等行业完成多轮试点，承担物料搬运、简单装配、设备巡检等工作。面向高危场景的H2-X展示了抬车救援、高动态跳跃等能力。日本航空（JAL）在羽田机场引入的宇树G1机器人试点项目也在推进中。
宇树科技启动了“宇创计划”，未来五年计划孵化生态企业超200家，联合伙伴推进机器人在教育科研、工业智造、文娱表演等多个领域的落地。王兴兴认为物理AI突破即将到来，最快可能在1-2年内实现。他认为，当机器人能够在80%的陌生场景中仅凭语音或文字指令完成80%的主要任务时，产业将迎来爆发式增长。他预计这一时刻最快明年就可能实现。
市场竞争激烈，宇树科技需将现有硬件优势转化为具身智能模型能力和商业化优势正规实盘配资，提供技术可行、交付稳定且具备经济性的解决方案。需求端的真实需求和“大脑”的进化速度是未来的关键变量。
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