中东冲突引爆美债行情！美国30年期国债收益率时隔9个多月后再次突破5%，《华尔街日报》指出，这反映出投资者对美国政府因伊朗战争而大幅增加债务水平的担忧。在4月的议息会议上，美联储主席鲍威尔表示现在降息不合适，并宣布将继续担任美联储理事。这些言论加深了市场对于利率长时间维持高位的担忧。从中长期来看，美国财政赤字压力也对长端美债利率形成支撑。
中国市场学会金融委员付立春认为，30年期美债收益率突破5%意味着市场开始重新定价长期利率，不再默认未来会回落。无风险利率这一“锚”在上移，期限溢价也在上升，这表明市场对美国财政可持续性的隐性担忧正在加深。根据美国经济分析局的数据，在截至3月31日的12个月里，美国GDP总计31.22万亿美元，略低于同期持有的31.27万亿美元债务规模。这是美国首次在非战争时期跨越100%负债率的门槛。
30年期美债收益率作为全球长期资产定价的重要参考，其上升到5%以上本质上提高了所有资产的折现率。付立春指出，这对股市的影响是直接的，尤其是科技和成长板块的估值将承压。债券收益变得更有吸引力时，也会从股市分流部分资金。更深层次的影响是全球流动性收紧，资金可能向美国回流，新兴市场面临压力。此外，债券利率上升还会导致企业融资成本上升，高杠杆、利率敏感性的企业将面临更大的经营压力。
付立春提醒美股投资者警惕三类风险：估值体系整体下移、高杠杆领域压力上升以及金融体系中潜在风险的逐步暴露。他认为，本轮30年期美债收益率破5%更像是在向新的长期均衡过渡，而不是短期冲高。未来美债的利率中枢大概率高于过去十年的2%-3%，可能在3.5%-5%之间波动。背后的原因包括财政赤字难以减少、全球化红利减弱，以及市场开始重新定价长期风险。在宽财政背景下线上靠谱正规配资，美伊冲突持续可能导致更高的通胀中枢，从而抬升长端美债利率中枢。后续长端美债利率下行或需等待通胀压力缓解或美联储降息预期升温。不过，付立春也强调，5%本身会对美国经济形成约束，因此更可能是一个高波动的高利率环境，而不是持续单边上行。
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