2026年8月17日，中国银河（601881）发布了一篇银行行业的研究报告，报告指出，NIM首现回升，国有行基本面显著改善。
报告具体内容如下：
利润降幅收窄，国有大行增速转正：2026H1银行业净利润12351.55亿元、同比-0.57%，较Q1的-3.72%明显收窄。其中，国有大行净利润同比 1.58%，城商行净利润同比 7.40%。相比之下，股份行和农商行同比-3.42%，和-12.54%，股份行预计受零售贷款增长乏力和息差改善不足影响，农商行的下滑大概率与化险重组、拨备计提等一次性因素相关，需持续关注8月中报披露情况。 NIM环比首现回升：银行业净息差在2026Q2回升1bp至1.41%，是近三年持续下行后的首次环比改善，预计主要受益于负债端存款成本下行的影响。相比之下资产端收益率并未出现明显回升的迹象。2026Q2企业贷款加权利率3.04%、环比仍降1bp。细分板块来看，国有大行净息差回升2bp至1.31%、城商行回升2bp至1.40%，并且实现连续两季改善，农商行回升1bp至1.59%，股份行连续两季保持在1.54%左右。 资产端降速提质特征明显，贷款增速下滑预计为主因：依据国家金融监督管理总局官网披露，截至6月末，银行业金融机构总资产498万亿元、同比增6.60%，低于3月末8%的增速。结合央行6月金融数据显示金融机构贷款余额同比降至5.20%，信贷需求疲软为资产端增速下滑主要拖累，增长更多地来自于非信贷类资产。细分板块来看，国有大行总资产同比增长8.50%，仍居行业首位，城商行、股份行、农商行同比分别增长7.00%、6.20%和3.50%。总量增长放缓，信贷投放预计向国有大行和优质城商行集中。 资产质量表观平稳，拨备覆盖率指标分化：银行业整体不良率2026Q2为1.52%、较上季末上升1bp，但关注类贷款占比同步上升4bp至2.21%，预计受到零售资产不良风险暴露的影响，潜在迁徙压力在积累。结构上，仅国有大行不良率降至1.21%，股份行、城商行、农商行分别升至1.23%、1.87%、2.83%。拨备覆盖率整体下行，但板块间分化显著。截至6月末，银行业拨备覆盖率202.87%，较一季度末继续下行。其中，国有大行拨备覆盖率241.69%，实现回升；股份行和城商行拨备覆盖率分别为201.89%和171.10%，继续下行；农商行拨备覆盖率仅156.66%，已逼近150%的参考线。 资本充足情况整体无忧，各类银行边际均有改善：截至6月末，银行业核心一级资本充足率10.72%，环比 1BP，资本充足率回升26bp至15.26%。细分板块来看，国有大行、股份行、城商行和农商行资本充足率分别17.86%、13.52%、12.22%和12.90%，环比分别回升32bp、38BP、13BP和5BP。 投资建议：监管数据显示银行业呈现息差企稳、盈利温和修复、风险总体可控的特点。尽管资产端降速提质，存款重定价红利释放继续支撑息差企稳回升。国有大行基本面改善趋势明显。结合8月中报披露窗口期、盈利改善逻辑延续与红利防御配置需求增加等因素考虑，我们继续看好银行板块配置价值。个股层面，推荐工商银行（601398）（601398）、招商银行（600036）
（600036）、南京银行（601009）
（601009）、杭州银行（600926）
（600926）、齐鲁银行（601665）
（601665）、青岛银行（002948）
（002948）、渝农商行（601077）
（601077）。 风险提示：经济不及预期，资产质量恶化风险；利率下行，NIM承压风险。
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